2023年走高四分之三，四季度到來，在國內生豬市場，傳統豬價的旺季，今年卻顯得異常的蕭條，生豬市場呈現低位偏弱的走勢，豬價磨底的表現也讓養殖戶揪心，然而，比豬價下跌更揪心的事，果然還是出現了！那么，市場發生了啥？

　　從市場反饋來看，豬價呈現破位下行的態勢，全國外三元瘦肉型生豬價格，10月12日降至15.08元/公斤，而北方地區，多地豬價順勢跌破了15元/公斤，高價地區，浙江、福建以及廣東地區，豬價全面跌破16元/公斤，國內豬糧比值降至5.4:1左右，生豬育肥壓力凸顯，生豬市場迎來“拼成本”的時代！

　　當然，由于生豬育肥成本管控不同，主流養殖企業生豬育肥成本在16~17元/公斤，不過，對于成本控制較好的企業，現階段下生豬出欄仍有一定浮盈的表現，比如說牧原，9月份生豬出欄成本僅有14.7元/公斤左右，年底前成本或將降至14.4元/公斤左右，這也進一步提升了市場競爭力！當時，對于二次育肥來說，現階段下5.5~6月前，二次育肥時下出欄，頭均虧損或將達到240元！

　　此輪豬價下跌的原因，個人認為有以下3個因素！

　　其一、消費需求缺乏支撐，節后市場進入萎靡期，居民以及餐飲行業消費轉差，下游市場多以去庫存為主，這也限制了屠企新增訂單的難度，樣本屠企開工率每曠日下，相比雙節前下降高達6個百分點，主流樣本屠企開工率回落至28.1%左右！


　　其二、節后生豬出欄節奏恢復！由于10月份，生豬出欄水平較高，受母豬存欄年初高位支撐，本月標豬出欄進一步兌現，從市場反饋來看，本月國內大中型樣本規模豬企，生豬出欄計劃增長2.41%左右，但是，由于雙節之后，消費跟進較差，養殖端出欄難度較高，降價出欄的情緒偏濃！

　　其三、國內冷凍豬肉庫存較高！雙節期間，冷凍豬肉投放增加，但是，由于市場消費不及預期，購銷呈現雙減的局面，受限于生鮮白條價格偏低，冷凍豬肉出庫難度較高，國內冷凍豬肉庫容率仍達到24.4%左右，冷凍豬肉對于生鮮市場的沖擊依然明顯；

　　當然，此次豬價滑坡下跌，供需過剩仍是豬價下行的關鍵，然而，比豬價下跌更揪心的事，果然還是出現了！

　　據了解，近期，坊間傳聞部分頭部豬企面臨嚴峻的資金壓力，部分豬場有提前出欄大量中低標豬的現象，這加劇了市場悲觀的情緒，部分豬場負債陡增，資金壓力明顯增加！

　　據機構分析，2023年，由于生豬價格長期低位運行，雖然，三季度豬價走勢改善，但是，養殖戶短暫盈利后，生豬均價再次跌破成本線，而長期出欄虧損，這也加劇了部分豬企現金流的緊張，受此因素影響，生豬非理性出欄態勢或將突出，這勢必會進一步加劇生豬供應的壓力，限制豬價反彈節點到來的預期！不過，豬價長期偏低后，仔豬價格大幅走低，目前，7公斤仔豬價格水平降至150元/頭左右，生豬產能去化的節奏或將點燃，這對于遠期市場或有支撐！